強(qiáng)大的制造業(yè)是中國(guó)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的必要條件?；仡櫧F(xiàn)代的歷史，主要的發(fā)達(dá)國(guó)家普遍都經(jīng)歷了制造業(yè)的持續(xù)發(fā)展和不斷的轉(zhuǎn)型升級(jí)。德國(guó)、日本等國(guó)家的經(jīng)歷尤其說(shuō)明發(fā)展制造業(yè)至關(guān)重要。反之，一些拉美國(guó)家和陷入了所謂中等收入陷阱的一些國(guó)家的最根本問題在于它們落后的制造業(yè)。從這個(gè)意義上講，制造業(yè)對(duì)于一個(gè)國(guó)家確實(shí)是至關(guān)重要的。
我國(guó)制造業(yè)的四項(xiàng)成就和三個(gè)問題
我國(guó)制造業(yè)的成就可以歸納為以下四個(gè)方面：
一是制造業(yè)總量穩(wěn)居世界第一。
二是中國(guó)進(jìn)入制造業(yè)強(qiáng)國(guó)前三名。
三是高新技術(shù)制造業(yè)增速快。
四是高端制造出口、裝備制造業(yè)比重上升。
但當(dāng)前我國(guó)制造業(yè)還主要存在以下三個(gè)問題。
第一，從戰(zhàn)略層面來(lái)看，我國(guó)制造業(yè)增加值占GDP比重下降。
2016年，我國(guó)曾印發(fā)過(guò)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全政策文件要求，制造業(yè)增加值占GDP的比重不低于30%。但我國(guó)制造業(yè)增加值占GDP比重在2010年達(dá)到31.5%之后便持續(xù)下降。截至現(xiàn)在，制造業(yè)增加值占比也始終低于30%。
但由于以下四方面因素存在，我國(guó)制造業(yè)增加值占比也不會(huì)下降太快。
一是由于技術(shù)進(jìn)步，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的界限開始模糊。我國(guó)制造業(yè)發(fā)展要轉(zhuǎn)向服務(wù)型制造業(yè)。制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的界限就沒有那么明顯。雖然企業(yè)轉(zhuǎn)到服務(wù)業(yè)，但它確實(shí)仍然屬于制造業(yè)企業(yè)。
二是貿(mào)易成功國(guó)家的制造業(yè)增加值比重的下降速度通常要相對(duì)緩慢。日本、韓國(guó)、新加坡、中國(guó)都屬于這個(gè)模式。因?yàn)楹芏嘀圃鞓I(yè)產(chǎn)品是要出口的，所以貿(mào)易支撐會(huì)緩解制造業(yè)增加值占比的下降趨勢(shì)。
三是隨著研發(fā)和創(chuàng)新加快，高新技術(shù)企業(yè)增多，導(dǎo)致新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換以后，人力資本密集行業(yè)發(fā)展速度加快。當(dāng)前我國(guó)正處于這個(gè)階段。1997年至2007年期間，我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量年均增速達(dá)14.7%，但在2012年至2017年期間，我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量年均增速達(dá)22.3%，增長(zhǎng)更快。這可以延緩我國(guó)制造業(yè)增加值占GDP比重的下降趨勢(shì)。
四是我國(guó)工業(yè)品消費(fèi)飽和程度有所高估。我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速?gòu)闹暗陌俜种劈c(diǎn)幾降到了現(xiàn)在的百分之八點(diǎn)幾。但消費(fèi)增速下降并非是因?yàn)楣I(yè)品消費(fèi)飽和了，而可能是受人均收入增長(zhǎng)緩慢、住房按揭擠出效應(yīng)或者部分產(chǎn)品不適銷對(duì)路等其他因素影響。因此，現(xiàn)階段我們對(duì)于所謂的工業(yè)品消費(fèi)飽和程度有些高估，我國(guó)工業(yè)品消費(fèi)、更新仍具有潛力。
另外，在理論層面上，關(guān)于新技術(shù)革命會(huì)給制造業(yè)投資帶來(lái)正面影響還是負(fù)面影響是有爭(zhēng)議的。
我個(gè)人認(rèn)為，從中國(guó)目前的情況來(lái)看，新技術(shù)革命發(fā)展一定會(huì)帶動(dòng)制造業(yè)投資，對(duì)制造業(yè)投資帶來(lái)正面影響。因?yàn)樵趯?duì)企業(yè)調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)只要搞技術(shù)改造、搞研發(fā)，就一定要投入資金。
第二，從質(zhì)量層面來(lái)看，我國(guó)制造業(yè)確實(shí)是大而不強(qiáng)，也就是說(shuō)還存在著大量的低端、無(wú)效供給。
相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)220種工業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量已經(jīng)位居全世界第一，但核心技術(shù)、核心零部件的對(duì)外依存度仍然很高。雖然我國(guó)高端制造業(yè)出口占比已經(jīng)達(dá)到42%，但仍遠(yuǎn)低于美國(guó)（60%）和德國(guó)（53%）。
第三，從效率層面來(lái)看，我國(guó)產(chǎn)業(yè)科技含量和附加值偏低。
改革開放以來(lái)，我國(guó)工業(yè)增加值率在2006年達(dá)到最高，為29.68%，之后就持續(xù)下降，現(xiàn)在約為21.5%。美國(guó)制造業(yè)人均年產(chǎn)出是11萬(wàn)美元，而中國(guó)則不到3萬(wàn)美元。就軍工行業(yè)而言，2017年美國(guó)軍工產(chǎn)品出口額為6100億美元，而中國(guó)則是2800億美元，是美國(guó)的三分之一。
未來(lái)提升我國(guó)制造業(yè)發(fā)展質(zhì)量，應(yīng)從以下幾個(gè)方面著力：
一是實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。我國(guó)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化程度較低，特別是自主創(chuàng)新能力的培育有待加強(qiáng)。
二是實(shí)現(xiàn)制造業(yè)智能化，也就是把制造業(yè)和信息技術(shù)相互融合。
三是實(shí)現(xiàn)制造業(yè)服務(wù)化，就是推動(dòng)生產(chǎn)性的服務(wù)業(yè)向價(jià)值鏈高端邁進(jìn)。
四是實(shí)現(xiàn)制造業(yè)綠色化，做到節(jié)能減排。
三方面制約下，制造業(yè)投融資受阻
根據(jù)我們的調(diào)研，我國(guó)制造業(yè)投融資確實(shí)比較困難，主要表現(xiàn)在投融資渠道窄、融資難、融資貴和融資期限短四個(gè)方面。我想從三個(gè)方面討論制造業(yè)投融資難的原因。
第一，存在工業(yè)化后期的瓶頸制約。
我國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到工業(yè)化后期，有幾方面已發(fā)生改變，與30年前的情況完全不同了。
一是勞動(dòng)力、土地等生產(chǎn)要素的價(jià)格上升。
二是制造業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)很重。盡管最近已降了三個(gè)百分點(diǎn)的增值稅，企業(yè)得到一定實(shí)惠，但是除了稅以外，企業(yè)還面臨很多費(fèi)用。
三是產(chǎn)業(yè)工人結(jié)構(gòu)發(fā)生很大變化，勞資關(guān)系呈現(xiàn)新特點(diǎn)，教育沒有跟上制造業(yè)的發(fā)展。我國(guó)現(xiàn)在有4億產(chǎn)業(yè)工人，其中2.4億是農(nóng)民工，超過(guò)一半比例，表明我們工人的技術(shù)含量較低，不能適應(yīng)工業(yè)化后期制造業(yè)的發(fā)展。
四是存在產(chǎn)能過(guò)剩的問題。我們確實(shí)存在產(chǎn)能過(guò)剩的問題，需要去產(chǎn)能、去杠桿，甚至還存在一部分僵尸企業(yè)。這些企業(yè)的收縮是勢(shì)在必行的，也符合產(chǎn)業(yè)政策方向。僵尸企業(yè)的問題需要處理，該淘汰就得淘汰。
五是新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換難度比較大。
六是新經(jīng)濟(jì)、新模式對(duì)傳統(tǒng)的制造業(yè)帶來(lái)沖擊。
這些工業(yè)化后期的瓶頸制約是很多國(guó)家發(fā)展過(guò)程中都會(huì)遇到的問題。工業(yè)發(fā)展到一定程度時(shí)，受到工業(yè)化后期的瓶頸制約，制造業(yè)有效需求就下降。一方面，前景不明朗、預(yù)期制造業(yè)利潤(rùn)率不高導(dǎo)致大家不愿意投資；另一方面，因融資困難也缺乏資金進(jìn)行投資。
第二，存在投融資生態(tài)制約。
一是制造業(yè)企業(yè)負(fù)債率普遍偏高。我國(guó)制造業(yè)企業(yè)負(fù)債率高達(dá)70%左右。全國(guó)銀行業(yè)不良貸款率只有1.9%左右，而一些地方制造業(yè)不良貸款率卻高達(dá)9%。高債務(wù)違約率、高不良率使得很多銀行抽貸，投融資生態(tài)不好，影響投融資信心。
二是投融資環(huán)境不佳。例如，信用信息共享還不夠充分。各地融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)作用不理想，表現(xiàn)在融資擔(dān)保額小和擔(dān)保費(fèi)用高兩方面。目前融資擔(dān)保費(fèi)率為2%，費(fèi)率很高。地方政府在省、市、縣每一級(jí)都成立擔(dān)保公司，而每一級(jí)都需要負(fù)擔(dān)人員成本，最終都體現(xiàn)在擔(dān)保費(fèi)率里。我個(gè)人認(rèn)為，不需要層層成立融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在省級(jí)成立一兩家就足夠了。
三是商業(yè)信用發(fā)展不足?，F(xiàn)在社會(huì)的信用主要依靠銀行信用，而企業(yè)自身的商業(yè)信用不值錢，例如簽發(fā)的匯票不經(jīng)過(guò)銀行承兌就沒人相信。在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中的公平交易和法制環(huán)境不佳。
第三，存在金融服務(wù)創(chuàng)新能力制約。
首先，多層次資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、直接融資渠道不暢。近幾年，風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金總體來(lái)說(shuō)發(fā)展不錯(cuò)，但發(fā)展了十幾年也就只形成了5萬(wàn)億元的社會(huì)資本。較金融總資產(chǎn)的300萬(wàn)億元規(guī)模來(lái)看，5萬(wàn)億元還是太小了。
其次，地方政府的產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金發(fā)揮作用也不理想。一是因?yàn)榛鹨?guī)模不大。特別自《資管新規(guī)》發(fā)布以來(lái)，使得私募基金和地方政府產(chǎn)業(yè)投資基金的募資都很困難。二是因?yàn)檎顿Y基金風(fēng)險(xiǎn)偏好低。
最后，銀行貸款長(zhǎng)期存在重土地、重房地產(chǎn)抵押的問題，信用貸款很少。銀行在貸款時(shí)也搞捆綁銷售，貸款的同時(shí)需要企業(yè)存一定比例的款項(xiàng)，拿到現(xiàn)金的成本比較高，企業(yè)負(fù)擔(dān)不起。
更重要的問題是，銀行貸款絕大部分的期限都在一年以內(nèi)，企業(yè)借款需要倒換。當(dāng)從銀行借不出資金的時(shí)候，企業(yè)只能通過(guò)借高利率過(guò)橋資金的方式進(jìn)行續(xù)接。如果借貸過(guò)橋過(guò)不去，造成斷貸、抽貸，企業(yè)負(fù)擔(dān)加重。
現(xiàn)在普遍現(xiàn)象是，如果銀行利率是5%，企業(yè)實(shí)際承擔(dān)的負(fù)擔(dān)可能是10%~12%。過(guò)橋、擔(dān)保的費(fèi)率加起來(lái)至少是銀行利率的一倍，甚至比一倍還要高，制造業(yè)企業(yè)根本承受不起。
優(yōu)化制造業(yè)投融資模式的政策建議
第一，進(jìn)一步優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。
首先，加大制造業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度，堅(jiān)定不移地加快處置僵尸企業(yè)。盡管這會(huì)給就業(yè)帶來(lái)一些問題、給銀行造成一些損失，但我覺得這是必須要做的，而且應(yīng)當(dāng)盡早做。銀行本來(lái)就已經(jīng)計(jì)提了撥備，損失就損失一點(diǎn)，不出清一部分企業(yè)就迎來(lái)不了發(fā)展生機(jī)。其次，加快信用體系建設(shè)。最后，健全政策性融資擔(dān)保體系，增加擔(dān)保能力。同時(shí)大力推進(jìn)商業(yè)信用環(huán)境建設(shè)，特別是要打起信用生態(tài)保衛(wèi)戰(zhàn)，把金融生態(tài)環(huán)境搞好。
第二，加快推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，創(chuàng)新發(fā)展符合制造業(yè)特點(diǎn)的金融服務(wù)和產(chǎn)品體系。
制造業(yè)的有效需求和金融業(yè)的精準(zhǔn)服務(wù)要對(duì)接，需要處理好三方面的關(guān)系。
一是處理好新與舊的關(guān)系。
新與舊分別指新興行業(yè)、新技術(shù)行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)。我認(rèn)為，在處理新與舊的關(guān)系時(shí)，對(duì)新的產(chǎn)業(yè)一定要更多地引入股權(quán)投資，不能再依靠銀行貸款。特別是不能依靠銀行信貸進(jìn)行研發(fā)，包袱會(huì)越背越重。
二是處理好大與小的關(guān)系。
一般來(lái)說(shuō)，大企業(yè)融資困難少一些，小企業(yè)融資困難多一點(diǎn)。應(yīng)按照制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期，合理核定銀行貸款期限，不能都是三個(gè)月、六個(gè)月的貸款。不同產(chǎn)品的生產(chǎn)周期是不同的，這需要核定，而這方面的工作一定要由銀行和企業(yè)共同來(lái)做。此外，可以開發(fā)和推廣像無(wú)還本續(xù)貸類的產(chǎn)品，商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)也可以搞投貸聯(lián)動(dòng)，也可以發(fā)展一些保險(xiǎn)直接投資。同時(shí)，繼續(xù)加大對(duì)小企業(yè)融資支持。
三是處理好輕與重的關(guān)系。
輕與重分別指以輕資產(chǎn)或重資產(chǎn)為主的制造業(yè)企業(yè)，現(xiàn)在情況是輕的貸不到、重的貸不起。輕的貸不到是因?yàn)檩p資產(chǎn)為主的制造業(yè)企業(yè)只有知識(shí)產(chǎn)權(quán)，而知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押很困難；重的貸不起是因?yàn)橐灾刭Y產(chǎn)為主的制造業(yè)企業(yè)需要的資金量大、貸不起，銀行也不愿意貸款。
應(yīng)該怎樣解決呢？建議建立健全動(dòng)產(chǎn)融資體系，并且建立針對(duì)應(yīng)收賬款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的全國(guó)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和交易市場(chǎng)。此外，應(yīng)發(fā)揮保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的作用，開展貸款保證保險(xiǎn)和信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。有條件的金融機(jī)構(gòu)也可以探索建立先進(jìn)制造業(yè)融資事業(yè)部制，有利于加強(qiáng)專業(yè)化的支持。
第三，大力推進(jìn)制造業(yè)企業(yè)改革。
推動(dòng)混合所有制改革，需要積極引入社會(huì)資本，推進(jìn)企業(yè)重組；完善公司治理、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制；也要引導(dǎo)企業(yè)提升素質(zhì)，不要盲目擴(kuò)張；增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力；規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)制度，加強(qiáng)誠(chéng)信文化制度。從去年股票質(zhì)押危機(jī)可以看出，80%以上的質(zhì)押的資金都沒有用在本公司主業(yè)上，這個(gè)教訓(xùn)還是很深刻的。
