股票質(zhì)押式回購(gòu)交易新規(guī)出臺(tái)之后，由于新規(guī)規(guī)范了融資方的資質(zhì)、最低交易金額等事項(xiàng)，全行業(yè)一度暫停向中小投資者提供小額融資服務(wù)。不過(guò)，近期有少數(shù)大型券商通過(guò)約定購(gòu)回式證券交易恢復(fù)了這一功能。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，證券公司基于自身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，向不同類(lèi)型的投資者提供與之風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的融資工具，有助于行業(yè)逐步走上差異化發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)之路。
某大型證券公司近期推出了一款融資工具“簡(jiǎn)約通”。據(jù)該券商官網(wǎng)介紹，“簡(jiǎn)約通”是基于約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)的小額融資快捷方式，由客戶(hù)以約定的價(jià)格向券商賣(mài)出標(biāo)的證券，并約定于未來(lái)某一日由客戶(hù)按照另一約定價(jià)格從券商處購(gòu)回標(biāo)的證券，期間客戶(hù)獲得資金使用權(quán)?？蛻?hù)通過(guò)“簡(jiǎn)約通”融得資金不限使用范圍，并且期限靈活，隨借隨還，可解決投資者各類(lèi)資金流動(dòng)性問(wèn)題。
投資者開(kāi)通“簡(jiǎn)約通”需親臨營(yíng)業(yè)部，接受風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，且只有達(dá)到中高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及以上的客戶(hù)才能辦理此業(yè)務(wù)。同時(shí)，還需滿(mǎn)足證券賬戶(hù)內(nèi)的資產(chǎn)不低于5萬(wàn)元。融資金額1萬(wàn)元起步，最多不超過(guò)100萬(wàn)元，融資期限最長(zhǎng)不超過(guò)一年，融資利率為年化8.35%。辦理流程非常快捷，T日辦理，最快T+1日資金到賬。
舉個(gè)例子，假如客戶(hù)持有1萬(wàn)股中國(guó)銀行的股票，由于浮虧，客戶(hù)不想賣(mài)出股票以應(yīng)急。此時(shí)，這名客戶(hù)可以通過(guò)“簡(jiǎn)約通”以3.99元的價(jià)格賣(mài)給券商，以50%的折算率計(jì)，客戶(hù)可獲得融資19950元（未扣減交易傭金及印花稅）。
某大型上市券商信用交易部資深人士表示，“簡(jiǎn)約通”與此前行業(yè)推出的小額貸、微質(zhì)押等業(yè)務(wù)類(lèi)似，本質(zhì)都是面向中小投資者的融資工具。
早在2014年，券商便嘗試通過(guò)股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)向中小投資者推出小額股票質(zhì)押融資服務(wù)，由于息差收入可觀，還有交易傭金收入，各家券商陸續(xù)上線(xiàn)這一業(yè)務(wù)，尤其是對(duì)那些主要服務(wù)中小投資者的券商來(lái)說(shuō)，這一業(yè)務(wù)頗受歡迎。以東方財(cái)富證券為例，公司去年底深市待購(gòu)回交易金額為24.97億元，涉及17004個(gè)賬戶(hù)，平均每個(gè)賬戶(hù)的融資金額約14.68萬(wàn)元，該公司中小客戶(hù)的融資熱情可見(jiàn)一斑。
今年年初，股票質(zhì)押式回購(gòu)交易新規(guī)發(fā)布，新規(guī)明確要求融入方首次最低交易金額不得低于500萬(wàn)元，后續(xù)每次不得低于50萬(wàn)元。新規(guī)相當(dāng)于封堵了此前券商從事小額股票質(zhì)押融資的路徑。
上述資深人士認(rèn)為，股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)一般是面向上市公司大股東的融資工具，其股份屬于質(zhì)押行為，并不適合中小散戶(hù)，這是與投資者適當(dāng)性管理原則相違背的。而約定購(gòu)回式證券交易的股票由于已經(jīng)過(guò)戶(hù)，屬券商自營(yíng)股票，需滿(mǎn)足持股數(shù)不得超過(guò)上市公司總股本的5%等要求，此業(yè)務(wù)本身也適合持股數(shù)低于5%的股東。
據(jù)悉，目前行業(yè)內(nèi)僅有兩三家券商通過(guò)約定購(gòu)回式證券交易重啟微融資，而這些券商風(fēng)控相對(duì)也比較嚴(yán)謹(jǐn)
