2018年的第一把火由“區(qū)塊鏈”燒起。但與A股市場(chǎng)不一樣的是，“區(qū)塊鏈”概念無(wú)法在新三板二級(jí)市場(chǎng)成為被爆炒的對(duì)象。
即便如此，2018年初仍有眾多新三板公司扎堆擁抱區(qū)塊鏈。
“如果與區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)，說(shuō)不定在融資的時(shí)候估值可以更高，這是一些企業(yè)在跟風(fēng)區(qū)塊鏈概念時(shí)打的算盤(pán)?！?/span>
但區(qū)塊鏈技術(shù)究竟是資本市場(chǎng)的狂歡泡沫還是能夠改變行業(yè)生態(tài)的金匙，仍需市場(chǎng)和企業(yè)謹(jǐn)慎判斷。
“當(dāng)前大多數(shù)區(qū)塊鏈應(yīng)用技術(shù)都處于初期實(shí)驗(yàn)階段，很難在較短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生盈利，但不少公司借助區(qū)塊鏈技術(shù)和自身用戶會(huì)員體系相結(jié)合，助力原有業(yè)務(wù)加入新增長(zhǎng)點(diǎn)，這也是我們較為看好的落地最快的模式?！币晃还韫忍焯玫耐顿Y經(jīng)理3月21日對(duì)記者表示。
最早2016年殺入
新三板擁抱“區(qū)塊鏈”概念始于借殼，早在2016年，“比特幣圈”中的幾位活躍人士先后利用資本運(yùn)作在新三板找到了主體。
先是，2016年1月比特幣交易網(wǎng)站“火幣網(wǎng)”創(chuàng)始人李林通過(guò)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)購(gòu)入般固科技(430361)80.3萬(wàn)股股份，占總股本的14.32%。隨后，李林多次增持，截至2016年末，李林持有財(cái)貓網(wǎng)絡(luò)369.2萬(wàn)股，持股比例達(dá)51.03%。而般固科技也更名為了財(cái)貓網(wǎng)絡(luò)。
2017年末，財(cái)貓網(wǎng)絡(luò)的實(shí)際控制人繼續(xù)發(fā)生變化，但還是在比特幣交易網(wǎng)站的圈子中，公司原第二大股東也是比特幣交易網(wǎng)的創(chuàng)始人張壽松通過(guò)收購(gòu)其他股東的股權(quán)變身第一大股東及實(shí)際控制人。
這一次變更之后，財(cái)貓網(wǎng)絡(luò)表示主營(yíng)業(yè)務(wù)將發(fā)生變化，張壽松表示將擬利用財(cái)貓網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)有效整合資源，擬在區(qū)塊鏈和人工智能領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)。
與此同時(shí)，從事比特幣交易的網(wǎng)絡(luò)交易元寶幣創(chuàng)始人鄧迪也是在2016年“借殼”進(jìn)入新三板。從2016年4月份起，鄧迪通過(guò)增持、認(rèn)購(gòu)等多種方式，使自己持有公司的股份達(dá)到55.56%，至此成為賽億智能(430070)控股股東及實(shí)際控制人。
2016年4月13日，通過(guò)設(shè)立子公司太一云科技，賽億智能明確涉足區(qū)塊鏈技術(shù)開(kāi)發(fā)應(yīng)用。2017年10月11日，賽億智能發(fā)布主營(yíng)業(yè)務(wù)變更公告，增加了區(qū)塊鏈相關(guān)技術(shù)的研發(fā)、服務(wù)與應(yīng)用業(yè)務(wù)，并且更名太一云。
事實(shí)上，太一云也是目前所有新三板公司當(dāng)中為數(shù)不多能夠基于區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生營(yíng)收的公司。根據(jù)公司2017年半年報(bào)顯示，太一云基于區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)占比達(dá)到55%。營(yíng)業(yè)收入的比重為55.68%。
另外，在2016年另一國(guó)內(nèi)比特幣交易所okcoin的創(chuàng)始人徐明星也通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式購(gòu)買(mǎi)了華證聯(lián)(833166)300.62萬(wàn)股股份，約占掛牌公司總股本的54.66%，成為掛牌公司的實(shí)際控制人。
“上述這些公司并非在區(qū)塊鏈概念火了之后才轉(zhuǎn)型的，可以說(shuō)這幾家公司因?yàn)槠鋵?shí)際控制人的背景天然就具有虛擬貨幣以及區(qū)塊鏈的基因。”一位光大證券新三板部門(mén)的人士講道。
根據(jù)記者的不完全統(tǒng)計(jì)，目前除了上述幾家公司外，與區(qū)塊鏈技術(shù)直接相關(guān)的公司還有、金丘股份、安博通、毅航互聯(lián)等數(shù)家公司，這些公司絕大多數(shù)也都是在區(qū)塊鏈概念熱火朝天之前便已經(jīng)布局或者開(kāi)始轉(zhuǎn)型。
與此同時(shí)，涉足區(qū)塊鏈技術(shù)的公司有首都在線(430071)、云宏信息(832135)、映翰通(430642)、淘禮網(wǎng)(430298)等。這其中，2017年末及2018年初時(shí)這些公司密集擁抱區(qū)塊鏈的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，多家公司宣布從自己所在的行業(yè)同區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行結(jié)合。
如巨靈信息便發(fā)布公告稱，在2018年1月成立區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室，另外基于區(qū)塊鏈技術(shù)的首個(gè)游戲產(chǎn)品《十二生肖》已經(jīng)在緊張的研發(fā)中，擬于2018年上半年推出。
除此之外，紫云股份(871431)也在近日宣布進(jìn)軍區(qū)塊鏈領(lǐng)域。紫云股份公告稱，鄭州市科技局同意公司組建“鄭州市食品藥品區(qū)塊鏈工程技術(shù)研究中心”，這將促進(jìn)公司區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)力度，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展起到積極作用。
類似的公司還有數(shù)十家，但無(wú)論是天生具有區(qū)塊鏈基因還是近期擁抱新技術(shù)，在新三板“區(qū)塊鏈”并非是二級(jí)市場(chǎng)能夠熱炒的概念，而一級(jí)市場(chǎng)的投資者們也對(duì)區(qū)塊鏈抱有警覺(jué)的態(tài)度。
區(qū)塊鏈概念證偽
天風(fēng)證券新三板研究主管陳偉便表示區(qū)塊鏈目前屬于早期階段，確實(shí)從報(bào)表利潤(rùn)上還很難判斷企業(yè)的價(jià)值，必須要從以下多個(gè)層次來(lái)看企業(yè)。
他具體分析道：“一個(gè)行業(yè)有平臺(tái)型、基礎(chǔ)設(shè)施、應(yīng)用型三類公司組成，不同層次公司在行業(yè)發(fā)展階段有不一樣的作用。最早的階段是基礎(chǔ)設(shè)施型的公司，只有基礎(chǔ)設(shè)施型的公司把區(qū)塊鏈相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施搭好，平臺(tái)型的公司才能發(fā)展起來(lái)，提供一個(gè)解決方案。有解決方案的努力，在行業(yè)應(yīng)用層的公司才能知道怎么做，是一環(huán)套一環(huán)的過(guò)程。只有添磚加瓦的基礎(chǔ)設(shè)施公司在行業(yè)中跑在最前面，這個(gè)行業(yè)才有很好的成長(zhǎng)空間?！?/span>
而2014年便開(kāi)始涉足區(qū)塊鏈項(xiàng)目投資的信中利投資總監(jiān)汪栩告訴記者：“我覺(jué)得不用太關(guān)注區(qū)塊鏈本身，而是關(guān)注他的市場(chǎng)方面的因素，如果是科技型公司，看有多少技術(shù)含量，能夠給客戶提高多少效率、降低多少成本。區(qū)塊鏈這個(gè)行業(yè)是早期階段，如果要在某一行業(yè)應(yīng)用這一技術(shù)，首先你要對(duì)這個(gè)行業(yè)非常了解，底層技術(shù)和場(chǎng)景應(yīng)用都不能和行業(yè)相脫節(jié)。”
記者梳理了目前涉足區(qū)塊鏈新三板公司在財(cái)務(wù)報(bào)告上同區(qū)塊鏈的關(guān)聯(lián)后發(fā)現(xiàn)，區(qū)塊鏈技術(shù)本身幾乎無(wú)法貢獻(xiàn)營(yíng)收，相關(guān)概念難以支撐估值的提升。
“對(duì)于新三板公司來(lái)說(shuō)，應(yīng)該思考的是如何利用區(qū)塊鏈技術(shù)改變或者改善現(xiàn)有行業(yè)，而非空洞的提出與區(qū)塊鏈概念進(jìn)行相關(guān)性，目前區(qū)塊鏈概念火了之后，投資機(jī)構(gòu)也開(kāi)始謹(jǐn)慎起來(lái)。”前述硅谷天堂的投資經(jīng)理3月21日對(duì)記者表示。
值得注意的是，監(jiān)管層也表達(dá)了對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的審慎態(tài)度。如在全球最大比特礦機(jī)生產(chǎn)商之一嘉楠耘智掛牌新三板的過(guò)程中，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)便表達(dá)了對(duì)行業(yè)的質(zhì)疑。
全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在反饋意見(jiàn)中指出，國(guó)家相關(guān)政策不確定，而嘉楠耘智客戶采購(gòu)區(qū)塊鏈計(jì)算設(shè)備主要用于參與比特幣區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的交易記賬，比特幣交易的影響極有可能影響客戶的采購(gòu)行為。并且要求嘉楠耘智從上下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)的角度，全面深入分析說(shuō)明當(dāng)前政策環(huán)境對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的影響。
根據(jù)記者最新獲得消息，由于屢次反饋未能通過(guò)，嘉楠耘智已經(jīng)放棄掛牌新三板的計(jì)劃。
“這一案例反映了監(jiān)管層對(duì)于新業(yè)態(tài)不確定性的審慎態(tài)度，這類似于此前互聯(lián)網(wǎng)金融，股權(quán)眾籌的情形。”一位中金公司投行部的人士3月21日對(duì)記者表示。
