證券時報記者程丹
被稱為“新漢柜”的武漢股權托管交易中心（簡稱“武交中心”）是湖北省扶持中小微企業(yè)政策措施的綜合運用平臺，是多層次資本市場體系的重要組成部分。截至2020年9月10日，武交中心已為455家托管掛牌企業(yè)完成股權融資2779筆，實現(xiàn)融資總額1283.78億元，其中，股權直接融資491.10億元，股權質押融資792.68億元。
在新冠疫情影響下如何助力中小企業(yè)解決融資難問題？如何對接多層次資本市場？如何化解潛在的金融風險？帶著這些問題，證券時報記者專訪了武漢股權托管交易中心董事長龔波。
設立特色板塊服務各類企業(yè)發(fā)展
證券時報記者：武交中心探索創(chuàng)新內(nèi)設板塊層級，以滿足不同企業(yè)的發(fā)展需要，您能簡單介紹下相關板塊的情況嗎？
龔波：為滿足不同成長階段、不同規(guī)模實力、不同產(chǎn)業(yè)類型、不同發(fā)展訴求的中小微企業(yè)的個性化需要，武交中心因地制宜探索創(chuàng)新內(nèi)設板塊層級，先后在業(yè)內(nèi)率先推出了“股份公司板”“科技板”“青創(chuàng)板”“海創(chuàng)板”“種子企業(yè)板”等多個特色板塊。
“股份公司板”全部都是經(jīng)過了股改、建立了現(xiàn)代企業(yè)制度的股份有限公司；“科技板”是為作為科教大省的湖北省內(nèi)大量還沒有進行股份制改造、但同樣具有規(guī)范培育和融資需求的科技型企業(yè)打造的專門板塊，允許有限責任公司申請直接掛牌，待時機成熟后再進行股份制改造，掛牌的都是具有自主知識產(chǎn)權的科技型企業(yè)，可專享科技貸款、創(chuàng)業(yè)投資、債券發(fā)行等融資產(chǎn)品服務；“青創(chuàng)板”是由團省委青年創(chuàng)業(yè)就業(yè)促進中心與武交中心聯(lián)合打造的、為支持大學生為主體的青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)定制的特色板塊；“海創(chuàng)板”是專為服務海外留學歸國人員創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，從資本市場層面落實我省對外開放發(fā)展戰(zhàn)略而設立的板塊，其主要掛牌對象為海外留學歸國人員創(chuàng)辦或發(fā)揮核心骨干作用的，處于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域高質量、高科技、高成長型企業(yè)；“種子企業(yè)板”是從上市培育、服務湖北省“上市倍增計劃”出發(fā)設立，板塊以培育上市企業(yè)為目標，建成湖北省上市后備重點企業(yè)的資源倉庫和種子基地。
截至2020年9月10日，武交中心累計托管登記企業(yè)6325家，托管總股本1776.68億股；掛牌企業(yè)總數(shù)5638家、掛牌項目6個，其中，“種子企業(yè)板”36家，“股份公司板”3012家，“科技板”2434家，“青創(chuàng)板”116家、項目6個，“海創(chuàng)板”40家；共成交122.37億股，成交總額240.51億元；已為455家托管掛牌企業(yè)完成股權融資2779筆，實現(xiàn)融資總額1283.78億元，其中，股權直接融資491.10億元，股權質押融資792.68億元。在全國已經(jīng)設立運營的34家區(qū)域性股權市場運營機構中，武交中心的托管、掛牌、交易、融資、縣域特色產(chǎn)業(yè)板塊等主要業(yè)務指標均居于前列，已發(fā)展成為在全國區(qū)域性股權市場具有廣泛影響力的運營機構。
最近，武交中心正籌劃引導全省種子企業(yè)、上市后備公司、行業(yè)細分隱形冠軍企業(yè)和科技小巨人企業(yè)等優(yōu)質企業(yè)進入武交中心掛牌，即將推出“科技創(chuàng)新專板”“隱形冠軍企業(yè)板”“荊楚優(yōu)品企業(yè)板”等更高質量掛牌企業(yè)新板塊。
證券時報記者：湖北區(qū)域性股權市場通過對接縣域金融工程達到了較好的效果，請介紹下這方面的情況？
龔波：湖北區(qū)域性股權市場通過對接縣域金融工程，將資本市場服務觸角下沉到最基層的縣域中小微企業(yè)，著力打通金融活水流向實體經(jīng)濟的“最后一公里”的創(chuàng)新探索和成效，受到中國證監(jiān)會等各級監(jiān)管部門的充分肯定，被譽為“湖北模式”向全國區(qū)域性股權市場推廣。
截至目前，湖北四板掛牌企業(yè)區(qū)域分布已覆蓋全省17個市、州、林區(qū)，覆蓋率達到100%；縣域掛牌企業(yè)覆蓋全省103個縣級行政區(qū)域中的102個，縣域覆蓋率達到99.03%；縣域掛牌企業(yè)5119家，占中心掛牌企業(yè)總數(shù)的90.79%；縣域企業(yè)共完成股權融資1031.67億元，占中心融資總額的80.36%。全省已陸續(xù)形成通山、紅安等108個縣（市）域特色產(chǎn)業(yè)板塊。
另外，已有來自全省貧困縣的543家企業(yè)登陸武交中心掛牌，全省17個貧困縣四板掛牌縣域覆蓋率達到100%；共成交3.01億股，成交總額4.66億元；已為貧困縣四板企業(yè)完成股權融資175筆，實現(xiàn)融資總額17.85億元，其中，股權直接融資1.56億元，股權質押融資16.29億元。
非上市企業(yè)的股權由于不易確權和估值，流動性較差，且不易變現(xiàn)，被業(yè)界稱為“休眠資產(chǎn)”。武交中心在規(guī)范開展企業(yè)股權登記托管業(yè)務的基礎上，積極探索盤活企業(yè)的股權資產(chǎn)，為托管掛牌企業(yè)提供股權質押融資服務，拓寬企業(yè)融資渠道，緩解企業(yè)融資難題。截至目前，武交中心已通過提供確權登記出質、制定股權質押融資方案、尋求銀行信貸支持、出具托管股權憑證、辦理股權凍結和解凍等方式，已累計為托管掛牌企業(yè)辦理股權質押融資總額792.68億元。“股權質押融資”已成為武交中心一大服務特色和亮點，受到中小微企業(yè)特別是抵押物普遍不足的初創(chuàng)企業(yè)和輕資產(chǎn)型科技企業(yè)的歡迎。
應對新冠疫情六方面增強市場服務功能
證券時報記者：今年爆發(fā)的新冠疫情，對武漢乃至湖北的經(jīng)濟和企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了一定的影響，武交中心在幫扶企業(yè)方面做了哪些工作？
龔波：今年疫情期間，武交中心主要做了六件事，一是出臺惠企政策。2月8日，為了幫助紓解掛牌企業(yè)和會員機構等市場主體面臨的生產(chǎn)經(jīng)營困難，武交中心及時發(fā)布了《關于共同做好疫情防控、支持市場主體發(fā)展的公告》，推出了加強線上服務支持、減免收取服務費用、增強融智賦能支持等八項應急措施，與相關市場主體同舟共濟、共克時艱。
二是開通遠程服務。及時為客戶開通了全業(yè)務鏈的在線咨詢和非現(xiàn)場業(yè)務辦理通道，保障了疫情期間平臺功能不停擺，市場服務不中斷。
三是穩(wěn)定市場運行。地處新冠疫情中心區(qū)的武交中心克服疫情特殊困難，在努力做好防疫抗疫工作的同時，維護股權市場平穩(wěn)運行，繼續(xù)發(fā)揮服務地方中小微企業(yè)的功能作用。1至8月，武交中心新增掛牌企業(yè)68家，其中，股份公司板61家，科技板7家；新增托管登記企業(yè)206家，新增托管總股本94.63億股；新增交易9.64億股，新增成交金額15.78億元；共為59家企業(yè)完成股權融資183筆，新增股權融資總金額175.13億元，其中，新增股權直接融資28.28億元，新增股權質押融資146.85億元。
四是提供融智服務。3月中旬開始，省地方金融監(jiān)管局、深圳證券交易所、中國資本市場學院、深圳證券信息有限公司、武交中心和湖北資本市場學院聯(lián)合推出了“‘共戰(zhàn)疫、助成長’湖北中小企業(yè)線上培訓”連續(xù)四場高質量的網(wǎng)絡直播課程，社會反響熱烈，取得良好效果。湖北資本市場學院“微課在線”已連續(xù)播出20多節(jié)公益課程。與湖北省農(nóng)信聯(lián)社聯(lián)合舉辦了“全省農(nóng)商銀行線上股權托管培訓”。疫情期間，武交中心還在中國證券業(yè)協(xié)會的指導和全國同業(yè)機構的支持下，牽頭完成了“全國四板市場培訓課程體系庫”建設，共征集到17個省市四板機構提供的首批178個培訓課程和課件，并進行了整理和編排。
五是上線“四板優(yōu)品”。疫情期間，武交中心全資設立的湖北四板優(yōu)品匯及時推廣了“利川紅”“恩施玉露”“英山云霧”“咸寧松峰茶”等多家掛牌企業(yè)的名優(yōu)春茶產(chǎn)品；新搭建的“四板優(yōu)品商城”已上線“米婆婆米酒”“潛江小龍蝦”等國家地理標志名優(yōu)產(chǎn)品和“鶴峰野生茶”“保康核桃油”等愛心扶貧產(chǎn)品，緩解了因疫情導致的農(nóng)產(chǎn)品滯銷難題，增強了涉農(nóng)掛牌企業(yè)的獲得感。
六是搭建并購平臺。4月18日，武交中心牽頭組建了中國并購公會湖北工作委員會；為助力我省中小企業(yè)復工復產(chǎn)提供并購、融資和訂單服務的“網(wǎng)易財經(jīng)”系列路演活動已于5月份開始啟動。5月19日、7月17日，由全聯(lián)并購公會、中國金融博物館、網(wǎng)易財經(jīng)、武交中心聯(lián)合舉辦的兩場“資智援鄂”網(wǎng)易財經(jīng)企業(yè)路演湖北專場活動在網(wǎng)易財經(jīng)頻道成功舉辦，旨在為受疫情影響的湖北企業(yè)提供低成本、高效率的融資融智服務，幫助中小企業(yè)共克時艱，支持我省民營企業(yè)復工復產(chǎn)、疫后重建。兩場路演直播分別獲得超過11萬人次、25萬人次在線收看。參加路演的共9家企業(yè)通過這一活動提升了市場知名度，得到了產(chǎn)業(yè)和金融專家的咨詢指導，部分企業(yè)在路演一結束就獲得了投資機構的關注和青睞。
全方位對接多層次資本市場
證券時報記者：能夠上市是不少企業(yè)的夢想，在幫助企業(yè)實現(xiàn)上市夢想方面，武交中心有哪些舉措？
龔波：目前，區(qū)域性股權市場對于滬深交易所主板、中小板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及新三板，主要是起到培育和孵化后備上市企業(yè)資源的作用。此外，區(qū)域性股權市場可以承接新三板摘牌企業(yè)的股權掛牌和登記托管。湖北區(qū)域性股權市場一直積極主動與滬深交易所、新三板、中證登等全國性證券交易場所和運營機構保持聯(lián)系，建立了較為經(jīng)常的溝通機制。
一是積極引導掛牌企業(yè)轉板新三板、申報IPO、參與上市并購，逐步走上更高層級資本市場。截至目前，武交中心掛牌企業(yè)中有46家摘牌擬轉新三板，其中，26家已經(jīng)成功轉板至新三板，20家正在申報掛牌新三板；另有2家企業(yè)停牌擬申報創(chuàng)業(yè)板IPO。武交中心通過為企業(yè)提供系統(tǒng)資本運作方案，幫助奇致激光公司2015年成功登陸“新三板”，隨即成為首批“創(chuàng)新層”企業(yè)。2016年，武交中心幫助玉龍機械公司通過由上市公司星光農(nóng)機以股權并購的方式成功進入主板市場。
二是通過深交所下屬公司——深圳證券信息有限公司作為股東的資源進行對接，截至2020年8月底，深交所委派專家共參加武交中心企業(yè)掛牌審核會85次，審核企業(yè)2207家；深圳證券信息有限公司聯(lián)合武交中心，通過中國高新科技金融信息服務平臺舉辦了16場四板企業(yè)路演活動，路演企業(yè)90家，其中有17家企業(yè)已成功融資10133.5萬元。
三是組織掛牌企業(yè)走進交易所，如組織湖北“青創(chuàng)板”企業(yè)家代表赴深圳證券交易所考察并接受培訓，增長資本市場認知、感受場內(nèi)交易場所氛圍。
四是與全國股轉系統(tǒng)的領導和專家保持了較為經(jīng)常的工作溝通和業(yè)務聯(lián)系，請其來湖北調研并出席培訓報告會、金融博覽會等活動，雙方還舉行過正式的戰(zhàn)略合作會談。
五是武交中心已經(jīng)成為中證報價機構間市場參與人，與中證報價合作探索開展私募產(chǎn)品發(fā)行、轉讓等業(yè)務。
同時，2019年以來，武交中心積極爭取省地方金融監(jiān)管局、省科技廳等政府部門的指導和支持，起草了“科技創(chuàng)新專板”設立方案，并根據(jù)省地方金融監(jiān)管局、省科技廳相關意見完成方案修訂。同時對現(xiàn)有掛牌企業(yè)的初步篩選，發(fā)掘了一批優(yōu)質科技創(chuàng)新型企業(yè)，作為“科技創(chuàng)新專板”掛牌后備企業(yè)。下一步，繼續(xù)爭取省地方金融監(jiān)管局、省科技廳、省財政廳等政府部門的支持，出臺支持政策，盡快設立湖北省區(qū)域性股權市場“科技創(chuàng)新專板”。
武交中心將積極參加同滬深證券交易所、全國股份轉讓系統(tǒng)與區(qū)域性股權市場在企業(yè)培育培訓、路演融資、轉板對接等方面的全方位合作。力爭建立湖北區(qū)域性股權市場與全國性證券市場的轉板機制，推出同時在湖北區(qū)域性股權市場和全國性證券市場雙邊掛牌的中小微企業(yè)債務融資工具，將湖北新三板摘牌企業(yè)納入湖北區(qū)域性股權市場統(tǒng)一托管，逐步實現(xiàn)湖北區(qū)域性股權市場與全國性證券交易市場間的證券信息共享、證券賬戶互認，為投資者提供更多元的證券產(chǎn)品選擇，吸引更多專業(yè)投資者特別是機構投資者的積極參與，增強市場的資金供給和適度流動性。
證券時報記者：要從源頭上防范化解金融風險，地方區(qū)域股權市場責任重大，武交中心在這方面做了哪些工作？
龔波：武交中心通過三方面舉措防范化解風險。一是嚴格依法依規(guī)運作，守住防范化解風險底線。武交中心自成立以來始終堅持依法依規(guī)治企、規(guī)范穩(wěn)健經(jīng)營的理念，不斷強化風險防控意識和行為，嚴格遵守各類監(jiān)管文件的規(guī)定。全部交易制度、各類交易產(chǎn)品，上線之前都事先報上級監(jiān)管部門審批、備案，堅決守住不發(fā)生違法違規(guī)經(jīng)營行為，防范化解系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險的底線。
二是積極開展各類風險排查，從源頭上防范化解金融風險。
根據(jù)防范和化解區(qū)域性股權市場風險等會議精神和文件要求，武交中心通過配合上級監(jiān)管部門現(xiàn)場檢查、專項檢查和內(nèi)部自查的方式梳理風險因素，排查風險隱患，不斷加強事前風險監(jiān)測、預警能力，并對摸排發(fā)現(xiàn)的風險隱患，及時掌握風險線索、拿出解決方案，確保風險事件早發(fā)現(xiàn)、早處置、早化解。切實將風險排查貫穿到運營管理中，將風險排查常態(tài)化，通過科學的風險管理策略、事前的風險識別、事中的風險評估、事后風險處置從源頭上防范化解金融風險。
三是建立、健全風險防控體系，從手段上防范化解金融風險。
在省地方金融監(jiān)管局、湖北證監(jiān)局等監(jiān)管部門的指導下，武交中心加強對區(qū)域性股權市場的風險防范與管理，持續(xù)完善內(nèi)部管理機制，強化公司整體規(guī)范治理能力，建立了較為完善的風險防控機制。武交中心現(xiàn)有的管理和業(yè)務制度體系，已經(jīng)基本形成了包括針對平臺自身、掛牌企業(yè)和會員機構三大市場主體的較為完整的風險防控體系。
具體來看，逐步建立平臺自身全面風險管理體系。武交中心逐步建立健全風險管理制度，形成了以全面風險管理制度為綱領性文件，以風險事件處理流程、重大事件報告制度和風險檔案管理為支撐的全面風險管理體系。通過對托管掛牌企業(yè)進行常態(tài)化的風險摸排完成風險信息收集；通過風險管理職能部門對風險進行評估、提出合理化的解決措施完成對風險識別和監(jiān)測；通過經(jīng)營決策層制定風險戰(zhàn)略、決定風險處置措施，完成對風險的處置與應對；通過落實重大事件報告制度，對符合監(jiān)管層認定的重大企業(yè)風險事件，按要求進行及時報備和報送完成對風險的監(jiān)督；通過建立風險檔案完成對風險的統(tǒng)一跟蹤和閉環(huán)閉環(huán)管理。
建立掛牌企業(yè)風險防控體系。武交中心制定了《武漢股權托管交易中心掛牌企業(yè)信息披露管理暫行辦法》，通過明確分類信披、按時信披等，提高信息透明度，將風險內(nèi)控機制和外控機制的有機結合。為應對掛牌企業(yè)風險，武交中心制定了《武漢股權托管交易中心掛牌企業(yè)停牌、復牌、摘牌管理暫行辦法》，從制度上建立了有效的退出機制，降低了因掛牌企業(yè)引發(fā)的風險。
建立會員機構風險防控體系。武交中心要求會員開展機構自查和對持續(xù)督導企業(yè)的調查工作，要求推薦會員對其推薦掛牌和持續(xù)督導的所有掛牌企業(yè)，聯(lián)合會員機構和企業(yè)所在地的相關政府部門，對存在問題的企業(yè)高度關注、密切跟蹤其動態(tài)，逐一進行風險識別和研判，做出風險防控預案。此外，為加強推薦會員自律管理，提高其規(guī)范執(zhí)業(yè)水平，武交中心制定和印發(fā)了《武漢股權托管交易中心推薦業(yè)務從業(yè)人員資格管理暫行辦法》。
