貿易摩擦局勢突然轉向惡化、全球產業(yè)鏈正在重塑，全球投資者對加大力度投資中國產生猶疑。但在全球最大的對沖基金創(chuàng)始人達利歐看來，貿易沖突不改變大勢， “現(xiàn)在是時候”投資中國。
8月5日，美國在此前宣布對中國加征關稅后、25年來首次將中國列為貨幣操縱國。第二天，橋水基金發(fā)布了一份長達30分鐘的視頻。達利歐與橋水一位資深投資組合策略師對話，闡述了他對投資中國的看法。
市場反映多數(shù)人的判斷，會隨著好好壞壞的各類發(fā)展起起伏伏?！叭绻愕鹊叫蝿莅l(fā)展都如水晶般清晰、一切回到正常再行投資，你很有可能需要付出一個更高的價格。”他說。
關鍵是兩國間是否會爆發(fā)戰(zhàn)爭，那將是完全不同的一個世界。他以底線思維如此表示。兩國不太可能爆發(fā)“經典的熱戰(zhàn)”；確實會有全球秩序的重塑，以及誰造什么的全球產業(yè)鏈重塑，但是這些不會改變中美兩國演化的大趨勢。
“你難道不想投資于荷蘭帝國，投資于工業(yè)革命和大英帝國，再后來投資于美國？”他反問?！巴顿Y中國是可以與這些相比的?！薄爸袊鹑谑袌鲈陂_放”是達利歐認為可以投資中國的另一個原因，“你可以早早到場，也可以姍姍來遲?！彪S著A股納入MSCI等一系列類似發(fā)展，中國金融市場的一系列數(shù)據攀升在他看來會加速，“你想早到還是晚到？”
橋水是目前以私募基金管理人身份在華做投資的20余家外資機構之一。不過，他也提到要分散化投資。他相信中國是美國的競爭對手，中國企業(yè)也會是美國企業(yè)或其他國家企業(yè)的競爭對手， “因此，你應該對投資進行分散化，在這場競賽中兩匹馬都賭?！?/p>
多年以來，全球投資者的資產組合中更多為發(fā)達國家資產，此類資產被認為風險較低。中國資產相較這些資產，是否蘊含更高的風險？“每個地方都有風險，在歐洲，貨幣政策存在政治上的分裂，且歐洲沒有處在技術革命的最前沿，因而歐洲的投資風險很大。”達利歐說，美國的投資風險也很大，貧富差距、政治體系、貨幣政策有效性匱乏等。每個新興市場也有各自不同的風險。達利歐認為，最大的風險是沒有在這些不同市場間足夠分散化。
對當前西方經濟體的擔憂，達利歐表示，在央行很可能無法扮演有效角色的情況下，貨幣財政政策難以有效協(xié)調，財政政策難以發(fā)力，但中國在這方面能力更強。
“我知道多年來我一直非?？春弥袊?，這很有爭議，尤其是在當下?！?他在對話中還如此主動提及，“很多人問，為什么你那么看好中國？我只想說我是真誠的，我去過中國。我的首要目標是盡可能準確地描述現(xiàn)實，我敬佩中國那么多年來取得的發(fā)展，希望成為這中間的一部分，其他投資者也應如此?！?/p>
