財(cái)政部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度末，全國(guó)共有14220個(gè)PPP項(xiàng)目入庫(kù)，已落地管理庫(kù)項(xiàng)目2388個(gè)，落地率為35.2%，已開(kāi)工項(xiàng)目為914個(gè)，僅占落地項(xiàng)目的38.3%。如是金融研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，PPP制度體系尚待完善。一個(gè)成功的PPP項(xiàng)目需要政府、實(shí)體企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)的共同努力。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，要加快改革創(chuàng)新，適應(yīng)項(xiàng)目融資新模式。
PPP配套政策有待完善
管清友認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)態(tài)度謹(jǐn)慎則是基于以下幾點(diǎn)原因：
首先，雖然PPP相關(guān)政策密集出臺(tái)，但制度體系存在不足。配套改革還未跟上，相關(guān)政策尚不到位，使社會(huì)資本參與時(shí)十分被動(dòng)，制約PPP發(fā)展。
其次，從項(xiàng)目上看，PPP項(xiàng)目質(zhì)量參差不齊。而負(fù)責(zé)PPP項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)能力也是良莠不齊，難以做到客觀中立，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)可參與的項(xiàng)目有限。此外，部分社會(huì)資本傾向于建設(shè)期滿(mǎn)后退出，不參與項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，使得金融機(jī)構(gòu)收益風(fēng)險(xiǎn)不匹配。
第三，金融機(jī)構(gòu)對(duì)參與PPP尚有諸多顧慮。對(duì)項(xiàng)目運(yùn)作的交易結(jié)構(gòu)和邊界條件沒(méi)有話(huà)語(yǔ)權(quán)使得金融機(jī)構(gòu)相對(duì)被動(dòng)。另外，PPP項(xiàng)目融資包含股權(quán)投資和債權(quán)投資兩部分，但金融機(jī)構(gòu)往往對(duì)征信要求較高，創(chuàng)新動(dòng)力不足，而且金融機(jī)構(gòu)大多是通過(guò)剛性?xún)陡兜呢?fù)債吸收資金，不愿承擔(dān)太多風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)PPP項(xiàng)目期限長(zhǎng)、收益低等特點(diǎn)，銀行等短期資金為主的金融機(jī)構(gòu)難以接受。
適應(yīng)項(xiàng)目融資新模式
管清友認(rèn)為，促成一個(gè)成功的PPP項(xiàng)目需要政府、實(shí)體企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)的共同努力。
從監(jiān)管機(jī)構(gòu)的角度，管清友認(rèn)為，應(yīng)加快頂層設(shè)計(jì)和協(xié)調(diào)，完善法律法規(guī)。首先應(yīng)加速出臺(tái)PPP上位法，同時(shí)保證其他PPP政策法規(guī)的兼容性，避免重復(fù)和矛盾。其次，要構(gòu)建信用體系，對(duì)政府和社會(huì)資本的行為產(chǎn)生約束，切實(shí)保障PPP項(xiàng)目合同政府履約能力。最后，建立健全金融機(jī)構(gòu)參與PPP項(xiàng)目的利益保障機(jī)制和退出保障機(jī)制，保障金融機(jī)構(gòu)參與PPP項(xiàng)目的合法權(quán)益。
地方政府應(yīng)在項(xiàng)目前端積極發(fā)力保障PPP項(xiàng)目質(zhì)量，保持開(kāi)放的心態(tài)與社會(huì)資本積極合作，拿出更多更優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目來(lái)做PPP，并適度讓利于社會(huì)資本。此外，地方政府還應(yīng)同步推進(jìn)與PPP相適應(yīng)的體制機(jī)制創(chuàng)新和配套改革，營(yíng)造一視同仁的公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境，并加大信息公開(kāi)力度，為金融機(jī)構(gòu)提供更多元的選擇。
管清友認(rèn)為，實(shí)體企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到“收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”是PPP模式的核心要義，全生命周期合作是PPP模式的核心特征，運(yùn)營(yíng)是PPP模式的重要環(huán)節(jié)，應(yīng)全面參與PPP項(xiàng)目，致力于運(yùn)營(yíng)管理能力的提升，并與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合理的收益和風(fēng)險(xiǎn)分配，增強(qiáng)PPP項(xiàng)目對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力。
金融機(jī)構(gòu)也要加快改革創(chuàng)新，適應(yīng)項(xiàng)目融資新模式：一是對(duì)項(xiàng)目的介入時(shí)點(diǎn)應(yīng)適當(dāng)前移，以便享有更多話(huà)語(yǔ)權(quán)，確保合同簽署后完成融資交割。二是改革風(fēng)控機(jī)制，創(chuàng)新融資工具。未來(lái)要將依賴(lài)主體信用轉(zhuǎn)向項(xiàng)目信用，不能再用傳統(tǒng)的城投評(píng)價(jià)機(jī)制去評(píng)價(jià)PPP項(xiàng)目。應(yīng)回歸項(xiàng)目本身，及時(shí)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)PPP基金、PPP資產(chǎn)證券化等熱門(mén)金融工具多層次滿(mǎn)足PPP項(xiàng)目的融資需求。三是打破剛兌，讓金融機(jī)構(gòu)回歸資管本質(zhì)，金融機(jī)構(gòu)和客戶(hù)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，順勢(shì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。
