鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊（記者榮辛）11月15日，由財新傳媒主辦的“第八屆財新峰會”在北京舉行，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)全程報道。大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學(xué)家、中國人民銀行金融研究所前所長姚余棟先生在參會期間接受了鳳凰網(wǎng)財經(jīng)的獨家專訪。一直致力于推動股權(quán)眾籌的姚余棟表示，互聯(lián)網(wǎng)金融最高層次應(yīng)該是股權(quán)眾籌。
根據(jù)公開釋義，股權(quán)眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者。投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。作為互聯(lián)網(wǎng)時代中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)項目獲取資金的重要方式，人民銀行聯(lián)合十部委共同頒布的《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中就曾提到股權(quán)眾籌。
該文件明確了股權(quán)眾籌的定義，即小額公開募集，為股權(quán)眾籌的發(fā)展增加了操作空間。
姚余棟表示，中國有約三百家眾籌企業(yè)，可能有一百家就是做股權(quán)眾籌，在小微企業(yè)融資難、融資貴問題愈加得到重視的今天，我們要鼓勵股權(quán)眾籌領(lǐng)域的探索和創(chuàng)新。
股權(quán)眾籌平臺未必會成為創(chuàng)業(yè)風(fēng)口
面對中小企業(yè)巨大的融資需求，股權(quán)眾籌平臺會不會大量涌現(xiàn)，成為另一個創(chuàng)業(yè)風(fēng)口？
姚余棟對此回應(yīng)道，股權(quán)眾籌平臺不一定會成為創(chuàng)業(yè)風(fēng)口，事實上在嚴(yán)格監(jiān)管的前提下我們也未必需要那么多平臺。目前中國大約有三千五百萬個小微企業(yè)，其中大約三百萬個企業(yè)是可以進行股權(quán)融資的，小微企業(yè)壞賬率一般會高于2%，因此從銀行融資很難，而受資金限制，PE（即私募股權(quán)投資）能夠服務(wù)的小微企業(yè)也就只有十萬個。在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌就成為一種比較好的選擇，在這方面，美國的股權(quán)眾籌平臺Angellist就做得很成功。
互聯(lián)網(wǎng)金融最高層次應(yīng)該是股權(quán)眾籌
“互聯(lián)網(wǎng)金融最高層次應(yīng)該是股權(quán)眾籌”，姚余棟說道，“P2P是一種典型的加杠桿的融資方式，而中國需要去杠桿，因此我們需要進行制度創(chuàng)新，大膽探索互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資”。
姚余棟進一步解釋道，Angellist這家企業(yè)才成立七年，擁有三百萬注冊企業(yè)，還幫助了Uber融資，而一般PE的投資規(guī)模大概是十家，效率差距可見一斑。目前中國宏觀經(jīng)濟的表現(xiàn)非常之好，通脹溫和，經(jīng)濟增長強勁，，人均的收入差距在縮小，整個態(tài)勢比較好，供給側(cè)改革又取得了明顯成功，如果能把股權(quán)眾籌這種模式發(fā)展好，哪怕幫十萬家企業(yè)，未來就可能有一千家企業(yè)上市，這必定會促進社會就業(yè)和提高財政稅收。
不過姚余棟也指出，如果監(jiān)管不夠嚴(yán)格、法規(guī)不夠完善，股權(quán)眾籌就很容易變成非法集資，因此對于對于平臺而言，不能搞資金池，不能搞擔(dān)保，法律法規(guī)也需要進一步完善，包括投資人數(shù)和投資額度等，這是一項很大的工程，我們要小碎步，不停地往前走，相信再過十年左右的時間現(xiàn)在股權(quán)眾籌面臨的問題都會好很多。
