4月27日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會和國家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)了《關于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》。作為改變資管行業(yè)的歷史最高規(guī)格綱領性文件，資管新規(guī)對資管業(yè)務從最基本的定義到產(chǎn)品設計、銷售、投后管理等都做了要求，系統(tǒng)性地構(gòu)建了未來資管業(yè)務的范式。
在新規(guī)的要求下，百萬億的資管行業(yè)格局將被重塑。剛兌理財、券商資管和信托等將不得不重新定位，尋找自己的競爭優(yōu)勢。在這一變革的過程中，因循守舊、固步自封的機構(gòu)都將湮滅在歷史的塵埃中，充分理解新規(guī)要求，克服自身惰性的機構(gòu)會逐漸崛起，成為塑造行業(yè)的關鍵力量。
隨著時間流逝，討論資管新規(guī)的熱度不斷降低，各大機構(gòu)緩慢地推進著變革。我們這里不討論銀行、券商和信托，更多地關注區(qū)域性股權市場（俗稱四板），這個似乎被資管新規(guī)和金融機構(gòu)忽略的小市場，看看資管新規(guī)這個龐然大物，會對四板市場有何影響。
未來和方向
在資管新時代，尋找標的能力、研究能力以及銷售能力的重要性將不斷被強化
能夠通過規(guī)范的渠道尋找優(yōu)質(zhì)的新經(jīng)濟企業(yè)，并為其設計產(chǎn)品的金融機構(gòu)，將蓬勃發(fā)展。這一過程中，四板的作用會逐漸發(fā)揮，金融機構(gòu)和四板之間，需要更多的結(jié)合。
四板市場和金融機構(gòu)都面臨著新的機會：
對四板市場而言，它有符合監(jiān)管規(guī)定的私募證券化產(chǎn)品，包括私募可轉(zhuǎn)債、私募股票等；有大量優(yōu)質(zhì)未上市新經(jīng)濟標的公司，可觸達省級行政區(qū)域的幾乎所有企業(yè)資源；未來要堅持做好風險控制、產(chǎn)品研發(fā)和投資者開發(fā)，做合規(guī)的資本市場；要不斷搜索、發(fā)現(xiàn)、服務優(yōu)質(zhì)企業(yè)，提高企業(yè)研究能力以及和優(yōu)質(zhì)企業(yè)之間的粘性。 對金融機構(gòu)而言，在未來的一段時間里，要更多地關注未上市企業(yè)股權爆發(fā)性增長的價值，關注主流市場之外的小市場；要加強對企業(yè)價值的直接研究能力。金融機構(gòu)不妨嘗試利用四板市場，發(fā)現(xiàn)好企業(yè)，創(chuàng)新好產(chǎn)品，分散投資，獲得發(fā)展的新動能。
