在資管新規(guī)獲通過的同一天，作為資管新規(guī)的“配套”，同時也是互金監(jiān)管的重磅新規(guī)，互聯(lián)網(wǎng)資管規(guī)范正式出臺。
在互聯(lián)網(wǎng)資管業(yè)務專項整治實施一年半后，監(jiān)管方面開始驗收成果。
今年3月28日資管新規(guī)獲深改委會議通過，即將發(fā)布。在資管新規(guī)獲通過的同一天，作為資管新規(guī)的“配套”，同時也是互金監(jiān)管的重磅新規(guī)，互聯(lián)網(wǎng)資管規(guī)范正式出臺。
隨著該通知周二開始在業(yè)界流傳，這一紙“追殺令”終于露出了廬山真面目。
互金專項整治工作領導小組辦公室下發(fā)的《關于加大通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產管理業(yè)務整治力度及開展驗收工作的通知》（以下簡稱通知）明確禁止非金融機構發(fā)行、銷售資產管理產品，未經許可依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行銷售資產管理產品的行為，須立即停止，存量業(yè)務則最遲于2018年6月底前壓縮至零。
互聯(lián)網(wǎng)資管新規(guī)要點
通知對于互金公司開展資管業(yè)務進行了嚴厲管制，具體體現(xiàn)在以下幾點：
資產管理屬于特許經營業(yè)務，須納入金融監(jiān)管
通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產管理業(yè)務的本質是資產管理業(yè)務。資產管理業(yè)務作為金融業(yè)務，屬于特許經營行業(yè)，須納入金融監(jiān)管。
明確未取得金融牌照不得從事互聯(lián)網(wǎng)資管業(yè)務
按照通知要求，依托互聯(lián)網(wǎng)公開發(fā)行、銷售資產管理產品，須取得中央金融管理部門頒發(fā)的資產管理業(yè)務牌照或資產管理產品代銷牌照。
“定向委托投資”、“收益權轉讓”等常見業(yè)務模式屬于非法金融活動
未經許可，依托互聯(lián)網(wǎng)以發(fā)行銷售各類資產管理產品（包括但不限于“定向委托計劃”“定向融資計劃”“理財計劃”“資產管理計劃”“收益權轉讓”）等方式公開募集資金的行為，應當明確為非法金融活動，具體可能構成非法集資、非法吸收公眾存款、非法發(fā)行證券等。
據(jù)21世紀經濟報道，2015年一種被命名為“定向委托投資（下稱委托定投）”的業(yè)務模式被多個大型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺所廣泛應用。
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《通知》要求，未經許可，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行銷售資產管理產的行為，須立即停止，存量業(yè)務應當最遲于2018年6月底前壓縮至零。
對于未按要求化解存量的機構，應明確為從事非法金融活動，納入取締類進行處置，采取包括注銷電信經營許可、封禁網(wǎng)站、下架移動APP、吊銷工商營業(yè)執(zhí)照，要求從事金融業(yè)務的持牌機構不得向其提供各類服務等措施。
互聯(lián)網(wǎng)平臺不得為各類交易場所代銷、引流
互聯(lián)網(wǎng)平臺不得為各類交易場所代銷（包括“引流”等方式變相提供代銷服務）涉嫌突破國發(fā)[2011]38號文、國辦發(fā)[2012]37號文以及清理整頓各類交易場所“回頭看”政策要求的資產管理產品。
這里是重述此前64號文的要求。去年7月的一輪金交所（區(qū)域性金融資產交易所）監(jiān)管風暴讓大批理財平臺下架相關產品，陸金所、京東、蘇寧、微金所等幾十個理財平臺緊急下架金交所產品。
備案加碼
為躲避監(jiān)管，一些互金公司把互聯(lián)網(wǎng)資管業(yè)務獨立出來成立一家公司來運作，通過形式上的隔離來達到表面上的合規(guī)，這再也行不通。
《通知》中明確強調，對于網(wǎng)貸機構將互聯(lián)網(wǎng)資產管理業(yè)務剝離出去，分立為不同實體的，應當將分離后的實體視為原網(wǎng)貸機構的組成部分，一并驗收，承接互聯(lián)網(wǎng)資管業(yè)務的實體未將存量業(yè)務壓縮至零錢，不得對相關網(wǎng)貸機構予以備案登記。
在當下，對于網(wǎng)貸平臺而言，備案登記是第一要務，是繼續(xù)經營的基礎。未來為通過驗收得以備案登記，預計平臺只能下架資管相關的業(yè)務。
網(wǎng)貸之家研究院院長于百程認為，“在網(wǎng)貸平臺備案沖刺階段，該通知對這類平臺的備案將產生較大影響?！痹趥浒竷H剩三個月時間下，平臺準備時間有限，或將面臨流動性壓力。
影響幾何？
雖然目前沒有公開的互聯(lián)網(wǎng)資管業(yè)務交易規(guī)模，但是據(jù)中國經營報(博客,微博)梳理，多家涉及資管業(yè)務的平臺規(guī)模普遍超過500億元，預計存量業(yè)務將超千億。
現(xiàn)在合法的資管機構包括銀行理財、保險資產管理、信托、證券、基金、基金子公司、期貨、期貨子公司等等，都是很難獲取的牌照。雖然不排除未來監(jiān)管層給某家互金企業(yè)發(fā)放資管相關牌照的可能，但就目前來說，互聯(lián)網(wǎng)資管確實成了禁區(qū)。
虎嗅網(wǎng)指出，總體來說，這次互聯(lián)網(wǎng)資管整治非常嚴格，基調就是未持牌機構不能從事資管相關的發(fā)行、代銷、管理等業(yè)務，未有相關牌照而開展此類業(yè)務的，被定性為非法，需要停止此類業(yè)務，并在上半年底將業(yè)務存量清零。而且將資管業(yè)務的整治與網(wǎng)貸機構驗收備案結合起來，資管業(yè)務違規(guī)的，無法通過驗收，也就無法備案，下一步存在的合法性無法保障。
這一新規(guī)對于做個人消費貸款和小企業(yè)小商戶經營貸的網(wǎng)貸平臺沒什么影響，但對于有資管相關業(yè)務的平臺影響很大。到6月底只有三個月時間，有資管業(yè)務的平臺整改任務較重。如果不能將非法業(yè)務存量清零，獲得備案就不可能了。
