新三板新交易制度施行兩個月后，此前受市場詬病的“一分錢”交易大幅減少，市場價格公允性問題現(xiàn)改善跡象，做市制度在盤中交易的重要性也逐漸凸顯。
1月15日，新三板新交易制度正式開鑼，集合競價登上歷史舞臺，協(xié)議轉(zhuǎn)讓則移至盤后扮演“大宗交易”的角色。兩個月以來，曾被市場廣泛詬病的“一分錢”交易幾近消失。據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，1月15日以來，全市場僅ST光慧以一分錢的價格成交過。ST光慧公告稱，公司第一大股東北京光慧智通咨詢服務(wù)有限公司（下稱“光慧智通”）以加權(quán)平均價0.1元/股，買入公司股票169萬股，賣出884.3萬股。當(dāng)月28日，全國股轉(zhuǎn)公司在官網(wǎng)公布，光慧智通由于交易違規(guī)，被采取自律監(jiān)管措施，限制其賬戶交易3個月。經(jīng)全國股轉(zhuǎn)公司查明，光慧智通在進(jìn)行減持交易時，持股比例從30.45%變?yōu)?9.68%，持股比例變動分別達(dá)到掛牌公司已發(fā)行股份的30%、25%、20%時未暫停股票交易。
券商人士認(rèn)為，新交易制度施行以來，新三板市場的價格公允性已有所改善，不僅“一分錢”交易匿跡，一些擾亂市場秩序的投資行為亦被監(jiān)管層及時處罰，兩個月來近10個賬戶因“申報(bào)或成交行為造成市場價格異常或秩序混亂”而被處罰?！靶陆灰字贫雀纳屏藘r格形成機(jī)制，為后續(xù)改革打下了基礎(chǔ)。新三板發(fā)展已步入關(guān)鍵地帶，亟待后續(xù)制度變革?！鄙耆f宏源新三板分析師劉靖向記者表示。
另一方面，盡管盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交額居高不下，但從盤中做市股、集合競價股的成交額對比來看，占市場總量僅11%的做市股票正逐漸占據(jù)上風(fēng)地位。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月15日以來，做市股盤中成交額占盤中交易總金額的比例接近70%。
此前，市場曾有觀點(diǎn)認(rèn)為，集合競價將對做市轉(zhuǎn)讓帶來巨大沖擊，不少新三板企業(yè)亦曾在集合競價與做市轉(zhuǎn)讓間猶豫不決。不過，在新交易制度實(shí)施兩個月后，記者發(fā)現(xiàn)，市場對做市制度的態(tài)度漸趨緩和。某創(chuàng)新層企業(yè)董事長向記者表示：“非連續(xù)性集合競價打擊了新三板市場的猖狂中介，但流動性相比做市還是不足。對于追求流動性的新三板企業(yè)而言，做市制度更友好一些。我們希望監(jiān)管層及券商中介能夠繼續(xù)做好服務(wù)我們這些真心想在新三板‘綻放’的企業(yè)，提供更多機(jī)會?！?/p>
在新三板做市商看來，曾經(jīng)備受非議的做市制度，正在多方博弈中逐漸走向撮合交易的“正道”，發(fā)揮市場建設(shè)的重要作用?！澳壳按蠹乙呀?jīng)形成比較一致的預(yù)期，那就是集中精力為優(yōu)質(zhì)企業(yè)服務(wù)。為企業(yè)撮合交易、發(fā)現(xiàn)價值、促進(jìn)融資乃至提供IPO和并購服務(wù)，這應(yīng)該是全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)降姆?wù)?！币晃蛔鍪猩倘耸肯蛴浾弑硎?。
自交易制度改革公布以來，17家新三板掛牌企業(yè)選擇將股票交易方式變更為做市轉(zhuǎn)讓。合全藥業(yè)是其中最受關(guān)注的企業(yè)之一，公司1月24日起由集合競價方式變更為做市轉(zhuǎn)讓，包括中金公司、華泰證券、中信建投在內(nèi)的15家做市商為公司提供撮合服務(wù)。合全藥業(yè)于2015年4月在新三板掛牌，公司主要為國際主流醫(yī)藥企業(yè)提供創(chuàng)新藥的研發(fā)生產(chǎn)外包服務(wù)，藥品治療領(lǐng)域包括抗癌、抗艾滋病、抗丙肝等，最新市值為203億元。申請變更股票轉(zhuǎn)讓方式后，合全藥業(yè)相關(guān)人士曾向記者表示：“通過與投資者溝通，我們認(rèn)為做市轉(zhuǎn)讓配合盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓，能夠更好地滿足合全藥業(yè)的股票交易需求。”
對于1月15日開始的集合競價交易，不少市場人士認(rèn)為，改革剛起步，雖然仍有令人不滿意之處，但有了開始，就能在探索中循序漸進(jìn)。改革不可能一步到位，但新三板的改革空間已經(jīng)打開。
