最近修訂的《保險資金運(yùn)用管理辦法》中，提及“保險資金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司股票，由中國保監(jiān)會另行規(guī)定”，此為保險監(jiān)管領(lǐng)域首次提及新三板股票。
中國基金報記者 葉劍霞
股權(quán)投資一直是保險公司非常重視的部分，從投資周期和風(fēng)險收益匹配上，都與險資較為契合。在股權(quán)的直接投資領(lǐng)域，部分保險公司將目光投向新三板定增，看好新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的投資機(jī)會。不過，目前仍未有規(guī)定明確險資具備投資新三板的權(quán)限。
直投股權(quán)
險企關(guān)注新三板市場
據(jù)了解，保險公司股權(quán)投資包括直接投資和間接投資兩種形式。整體來看，保監(jiān)會在近年來不斷擴(kuò)大和細(xì)化保險資金股權(quán)投資運(yùn)用的范圍和投資標(biāo)準(zhǔn)。股權(quán)投資比例由合計低于保險公司總資產(chǎn)的5%，擴(kuò)張到與權(quán)益類共用30%額度。
一家中型保險資管機(jī)構(gòu)投資人士表示，公司也參與了股權(quán)投資，目前主要參與的是間接投資，大部分投資的是股權(quán)基金，另外也有一些在孵化的股權(quán)，但規(guī)模不大。
據(jù)了解，在直接投資領(lǐng)域，一些股份制程度較高、規(guī)模偏小的保險公司，較為青睞新三板股權(quán)投資。一家小型保險機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理負(fù)責(zé)人稱，“新三板是中國新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的代表性市場之一，具有高成長性的行業(yè)不少，近期證監(jiān)會為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)開辟IPO綠色通道，也讓新三板更值得期待?！彼硎?，目前公司正在挖掘高新科技的龍頭企業(yè)，為下一步的投資做準(zhǔn)備。
北京某券商研究總監(jiān)表示，股權(quán)資產(chǎn)作為保險資產(chǎn)配置的一個大類，具有投入大、周期長的特點。他表示，股權(quán)投資能讓保險機(jī)構(gòu)分享企業(yè)的成長增值，一些險企在股權(quán)投資上可能會偏向于戰(zhàn)略投資。具體來說，險企不會參與到企業(yè)的經(jīng)營活動中，但可能要求列席董事會，從而密切跟進(jìn)企業(yè)的發(fā)展情況。
據(jù)其分析，在二級市場波動加劇的行情下，市場對股權(quán)的關(guān)注度會進(jìn)一步提升。目前，一些新三板企業(yè)的估值較低，適合保險資金入場。
期盼明確
險資投資新三板的條件
據(jù)了解，目前仍未有明確的規(guī)定表明險資具備投資新三板的資格。最近修訂的《保險資金運(yùn)用管理辦法》中，提及“保險資金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司股票，由中國保監(jiān)會另行規(guī)定”，此為保險監(jiān)管領(lǐng)域首次提及新三板股票。
對此，一家保險資管公司風(fēng)險合規(guī)部負(fù)責(zé)人表示，“雖然沒有放開保險資金的投資權(quán)限，但畢竟釋放了利好信號，我們估計不久后將會進(jìn)一步明確投資條件?！?/p>
事實上，保險機(jī)構(gòu)涉足新三板并非新鮮事，但是以往保險公司主要通過子公司去發(fā)資管產(chǎn)品，不涉及自有資金。舉例來說，2017年中報顯示，國壽安保-國保新三板2號資產(chǎn)管理計劃這一資管產(chǎn)品位列海能儀器、北科光大、華精新材的前十大流通股東，而這三家皆為新三板掛牌企業(yè)，人壽資產(chǎn)借由控股的國壽安?；饏⑴c了新三板投資。目前來看，有保險機(jī)構(gòu)希望能明確自有資金投資新三板的合法身份、權(quán)限，市場上已有部分機(jī)構(gòu)對投資三板公司躍躍欲試。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，對新三板企業(yè)的退出缺乏信心，對投資新三板較為謹(jǐn)慎。一家中型保險資管機(jī)構(gòu)投資人士表示，“之前也關(guān)注過新三板，但發(fā)現(xiàn)市場發(fā)展不如預(yù)期，新三板的流動性太低且退出仍然較為困難?！?/p>
