今年以來，IPO過會率降至36.6%，各家券商保薦項目通過率參差不齊。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著監(jiān)管部門整頓規(guī)范投行業(yè)務(wù)，券商應(yīng)更注重項目質(zhì)量，未來券商投行業(yè)務(wù)集中度將進一步提高。
1月14家券商保薦0通過
截至1月26日，今年以來發(fā)審委共審核41家企業(yè)，過會僅15家，23家被否，3家暫緩表決，過會率僅為36.6%，平均下來發(fā)審委每周大概否決6家。把時間拉長，自去年10月17日新一屆發(fā)審委開工至今，已審核134家（包括二次上會）公司的IPO申請，其中，68家獲得通過，63家被否，10家被暫緩表決或取消審核，通過率僅為50%。
除了上市公司，對持續(xù)走低的過會率最焦心的莫過于保薦券商。據(jù)統(tǒng)計，今年以來，共有31家券商參與了IPO項目的保薦。從數(shù)量看，保薦數(shù)超過兩家的有7家券商，中信證券（港股06030）以4家居榜首，其次國金、招商、廣發(fā)證券（港股01776）均為3家，興業(yè)、中信建投和東莞證券保薦2家。
從過會率看，可謂幾家歡喜幾家愁。保薦數(shù)超過兩家的券商中，廣發(fā)證券保薦項目都過會，通過率100%。其他券商情況均不樂觀，中信證券4個項目中，2個被否，1個通過，1個暫緩表決，通過率為25%；招商證券（港股06099）、興業(yè)證券和國金證券，三家券商中除國金有一家暫緩表決外，其余項目無一過會。東莞證券和中信建投均為1過1否。另外，有12家券商保薦項目0通過。
如從新一屆發(fā)審委上任以來觀察，參與保薦的40家券商中，中德證券堪稱“最慘”，保薦的5個項目全軍覆沒，無一過會；國金證券6個項目5個被否，1個取消審核，興業(yè)證券4個項目3個被否，1家取消審核，兩家券商否決率均在75%以上；被否率超過50%的有國海證券、光大證券（港股06178）和安信證券。值得注意的是，華泰證券保薦項目6過6，通過率100%。
中信證券分析師邵子欽表示，IPO過會率的降低，拉開了券商投行業(yè)務(wù)集中化序幕。優(yōu)勢券商對法規(guī)的理解和應(yīng)用程度更高，嚴把質(zhì)量關(guān)，保證了項目高過會率。
集中規(guī)范投行類業(yè)務(wù)
IPO超低過會率引發(fā)投行圈震動后，證監(jiān)會26日又公布了證券行業(yè)“自查自糾、規(guī)整規(guī)范”專項活動的檢查結(jié)果，對包括西南證券、國海證券、中金、華林證券、國金證券、天風證券等6家券商在內(nèi)的投行業(yè)務(wù)違規(guī)問題開具了罰單。
華融證券分析師趙競萌表示，監(jiān)管層對于擬上市公司的質(zhì)量要求更高，對于券商業(yè)務(wù)開展過程中的政策解讀、業(yè)務(wù)流程、風險把控要求也更高。未來傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)將從粗放式向精細化轉(zhuǎn)變，券商間競爭的不僅僅是數(shù)量，更要注重質(zhì)量，打造精品投行將成為傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)迸發(fā)新活力的重要路徑。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉表示，近年來，投行類業(yè)務(wù)總體保持良好發(fā)展態(tài)勢，相關(guān)中介機構(gòu)的執(zhí)業(yè)水平和規(guī)范意識不斷提升，在溝通投融兩端、提高直接融資比重方面發(fā)揮了重要作用。下一步，證監(jiān)會將通過完善法規(guī)體系從機制上規(guī)范投行類業(yè)務(wù)活動，督促中介機構(gòu)切實提升投行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制水平和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，引導(dǎo)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
在強監(jiān)管與重規(guī)范的背景下，“券商投行要向?qū)I(yè)化、規(guī)?；l(fā)展?！敝刑┳C券銀行首席分析師戴志峰認為，要建立品牌口碑，打造投行“國家隊”。投資銀行業(yè)務(wù)將充分受益于多層次資本市場發(fā)展，前端對接區(qū)域股權(quán)、新三板等挖掘潛在標的、豐富IPO儲備、提升債券承銷空間，后端服務(wù)上市企業(yè)及其股東投融資，除投行體系外，可對接資本中介、資管計劃、基金子公司等，有效豐富券商業(yè)務(wù)。
