中國(guó)私募基金行業(yè)走過(guò)風(fēng)雨兼程的13年，無(wú)論從私募從業(yè)人員，還是產(chǎn)品數(shù)量、管理規(guī)模上來(lái)說(shuō)，都得到了快速的壯大發(fā)展，隨著私募基金納入監(jiān)管體系，成為正規(guī)軍的私募基金與中國(guó)資本市場(chǎng)共同成長(zhǎng)，得到廣大投資者的認(rèn)可。
私募基金作為資管領(lǐng)域的先鋒軍，正引領(lǐng)中國(guó)財(cái)富管理發(fā)展新方向！
中國(guó)私募基金發(fā)展空間巨大
截至2017年11月底，協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人21836家，已備案私募基金64633只，管理基金規(guī)模10.90萬(wàn)億元。一年新增規(guī)模3.1萬(wàn)億，發(fā)展前景與空間巨大。
已登記私募基金管理人管理基金規(guī)模在100億元及以上的有185家，管理基金規(guī)模在50-100億元的231家，管理基金規(guī)模在20-50億元的589家，管理基金規(guī)模在10-20億元的725家，管理基金規(guī)模在5-10億元的1014家，管理基金規(guī)模在1-5億元的3854家，管理基金規(guī)模在0.5-1億元的2094家。
截至2017年11月底，已登記的私募基金管理人有管理規(guī)模的共18648家，平均管理基金規(guī)模5.84億元。
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)居民手中積累了大量的財(cái)富。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2015年到2020年，中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)會(huì)保持年均15%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)到2020年中國(guó)居民個(gè)人可投資資產(chǎn)總額將達(dá)到200萬(wàn)億，高凈值客戶(hù)家庭會(huì)達(dá)到388萬(wàn)戶(hù)，同時(shí)中國(guó)居民的房地產(chǎn)配置占總資產(chǎn)的比例從全球來(lái)看也是非常高的，私募基金的發(fā)展壯大為居民財(cái)富配置提供了投資渠道與增值的機(jī)會(huì)。
優(yōu)化私募基金環(huán)境，是促進(jìn)投資市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的必要保障。私募基金整個(gè)行業(yè)在蓬勃發(fā)展的同時(shí)，一系列私募基金管理辦法的頒布也使整個(gè)私募行業(yè)規(guī)則非常完善。
近年來(lái)，相關(guān)扶持政策落地為私募投資市場(chǎng)創(chuàng)造了更好的政策和市場(chǎng)環(huán)境，私募基金行業(yè)獲得了迅猛發(fā)展。中國(guó)的私募基金雖然和海外的私募基金相比規(guī)模差距相當(dāng)大，但中國(guó)私募基金在一片利好的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，發(fā)展空間巨大。
三種力量推動(dòng)中國(guó)私募基金
1、人民幣資產(chǎn)對(duì)全球投資者的吸引力不斷增強(qiáng)
中國(guó)證券投資市場(chǎng)對(duì)海外的開(kāi)放程度不斷地提高，隨著股市和債市開(kāi)放政策的出臺(tái)，以及中國(guó)市場(chǎng)被納入國(guó)際上的重要指數(shù)，將帶來(lái)海外對(duì)人民幣的強(qiáng)烈需求。
作為中國(guó)的資產(chǎn)，在全球海外基金的資產(chǎn)配置中比例是少得可憐，基本上不值得一提，但是2015年7月和9月，中國(guó)央行向其他國(guó)家的央行先后開(kāi)放了銀行間債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)，2016年2月央行放開(kāi)境外中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場(chǎng)額度，表明我們的門(mén)檻已經(jīng)拆除了，大門(mén)已經(jīng)打開(kāi)了。
2、中國(guó)央行全球影響力凸顯
由于中國(guó)本土私募基金對(duì)央行政策的理解更為透徹和深刻，中國(guó)的對(duì)沖基金在這個(gè)方面是具有得天獨(dú)厚的理解中國(guó)國(guó)情、理解中國(guó)政策的優(yōu)勢(shì)，過(guò)去這種優(yōu)勢(shì)得不到發(fā)揮，主要是中美整個(gè)掛鉤的原因，現(xiàn)在中國(guó)的貨幣政策的獨(dú)立性大大加強(qiáng)。
中國(guó)私募基金將成為承接海外資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)配置需求的主要力量，也將成為幫助國(guó)內(nèi)資金進(jìn)行全球資產(chǎn)配置的新生力量，借助中國(guó)央行影響力成就世界一流對(duì)沖基金，國(guó)內(nèi)私募基金將面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇。
3、私募資金自身優(yōu)勢(shì)
私募基金操作靈活、更加規(guī)范安全，并且追求絕對(duì)收益。
與公募基金十億百億的規(guī)模相比，規(guī)模較小的私募基金投資操作更為靈活，能及時(shí)跟進(jìn)市場(chǎng)，根據(jù)市場(chǎng)變化趨勢(shì)快進(jìn)快出，投資策略眾多。除此之外，私募基金的門(mén)檻較高，只面向少數(shù)特定投資者進(jìn)行募集，因此能夠?yàn)榭蛻?hù)提供量身定做的投資服務(wù)產(chǎn)品，滿(mǎn)足客戶(hù)的特殊投資需求。
公募將收益放在第一位，私募更重視風(fēng)險(xiǎn)，私募的監(jiān)管比信托有過(guò)之而無(wú)不及。信托有“一法三規(guī)”，私募基金有“一法六規(guī)”，特別是新規(guī)實(shí)施后私募大洗牌，行業(yè)運(yùn)作更規(guī)范，信息披露更公開(kāi)，私募產(chǎn)品也更具安全性！
與公募基金相比，私募基金的固定管理費(fèi)較少，主要依靠提取業(yè)績(jī)報(bào)酬生存，而超額業(yè)績(jī)必須在每次凈值創(chuàng)出新高后才可提取。因此，私募基金管理人的利益和投資者的利益是一致的，只有投資者賺到錢(qián)，私募才能賺到錢(qián)。所以私募基金的激勵(lì)機(jī)制更強(qiáng)，需要追求絕對(duì)的正收益。
未來(lái)30年，風(fēng)景這邊獨(dú)好
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，高凈值客戶(hù)群及資產(chǎn)規(guī)模巨大，并快速增長(zhǎng)。又隨著房地產(chǎn)投資屬性的下降、資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展、資產(chǎn)管理咨詢(xún)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的累積，中國(guó)高凈值人群投資方向發(fā)生變化，投資需求愈加強(qiáng)烈，私募成為他們的重要選擇之一。
從規(guī)范私募運(yùn)作以來(lái)，證監(jiān)會(huì)始終對(duì)違法違規(guī)私募保持高壓的打擊力度。為維護(hù)市場(chǎng)秩序和保護(hù)投資者的合法權(quán)益保駕護(hù)航，為私募行業(yè)健康發(fā)展提供了良好的環(huán)境。從中長(zhǎng)期來(lái)看，這有利于樹(shù)立私募基金在投資者中的形象，引導(dǎo)行業(yè)良性發(fā)展。
私募基金已進(jìn)入發(fā)展的黃金時(shí)代，迅速走上了快車(chē)通道，那投資者該抓住本次機(jī)遇登上財(cái)富之巔。
私募基金將加大信用持續(xù)積累 有望實(shí)現(xiàn)“質(zhì)”的飛躍
根據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人20000多家，同比增長(zhǎng)近29%;已備案私募基金近67000只，同比增長(zhǎng)約43%;管理基金規(guī)模11萬(wàn)多億元，同比增長(zhǎng)約41%。
近日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《私募證券投資基金管理人會(huì)員信用信息報(bào)告工作規(guī)則(試行)》。至善基金表示，根據(jù)該文件要求，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)將率先在私募證券投資基金領(lǐng)域啟動(dòng)會(huì)員信用信息報(bào)告。
對(duì)此，至善基金認(rèn)為，該文件的下發(fā)實(shí)際上意味著中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)在探索建立私募基金行業(yè)市場(chǎng)化信用積累機(jī)制方面邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。而在此情況下，私募基金行業(yè)也將逐步迎來(lái)信用信息化規(guī)范透明時(shí)代。
至善基金獲悉，從制定依據(jù)、適用對(duì)象、構(gòu)成要素到工作目標(biāo)、工作機(jī)制、決策機(jī)制再到結(jié)果展示、結(jié)果運(yùn)用、異議申請(qǐng)，此次《私募證券投資基金管理人會(huì)員信用信息報(bào)告工作規(guī)則(試行)》明確了十三條內(nèi)容。
具體而言，該文件針對(duì)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員中的私募證券投資基金管理人，明確將從是否符合法律法規(guī)和自律規(guī)則要求角度來(lái)考量私募基金管理人運(yùn)作的合規(guī)性，從是否穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期存續(xù)的角度來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)私募基金管理人的穩(wěn)定性實(shí)施考量，從投資運(yùn)作情況角度來(lái)針對(duì)私募基金管理人的專(zhuān)業(yè)度水平進(jìn)行考量。在信息披露方面，該文件則通過(guò)信息披露的有效性與及時(shí)性來(lái)考量私募基金管理人的透明度情況。
在至善基金看來(lái)，該文件針對(duì)私募基金管理人考量的標(biāo)準(zhǔn)也就形成了“1性3度”、“5433”的考量格局，即合規(guī)性(5大指標(biāo))、穩(wěn)定(4大指標(biāo))，專(zhuān)業(yè)度(3大指標(biāo))，透明度(3大指標(biāo))。
經(jīng)過(guò)分析，盡管該份關(guān)于信用報(bào)告的文件將進(jìn)一步深化我國(guó)私募證券投資基金行業(yè)的信用體系建設(shè)，但這并非意味著該文件是對(duì)私募基金管理人會(huì)員資質(zhì)的增信。且在該份文件中，也明確指出，信用信息報(bào)告作為一份“信用檔案”和“信用體檢報(bào)告”，不作為對(duì)私募基金資產(chǎn)安全的保證，也不構(gòu)成對(duì)私募證券投資基金管理人會(huì)員投資管理能力，以及其未來(lái)持續(xù)合規(guī)經(jīng)營(yíng)情況的認(rèn)可。
同時(shí)，該文件特別強(qiáng)調(diào)，信用信息報(bào)告不充當(dāng)評(píng)級(jí)的角色。其作用僅僅限于對(duì)私募基金管理人會(huì)員各項(xiàng)數(shù)據(jù)及在行業(yè)中地位的真實(shí)客觀反應(yīng)，在對(duì)各私募基金管理人信用自身方面將不存在優(yōu)劣分級(jí)，也不會(huì)做出主觀性評(píng)級(jí)判斷。
在此背景下，至善基金表示，未來(lái)，該文件的下發(fā)將持續(xù)助力私募基金行業(yè)的信用積累，加強(qiáng)私募基金機(jī)構(gòu)的信用自身治理的自律性，大大提升私募基金行業(yè)的整體風(fēng)控水平和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的合規(guī)水平，從而也將助力我國(guó)更好的實(shí)現(xiàn)相關(guān)私募基金產(chǎn)業(yè)鏈的可持續(xù)健康發(fā)展。
