目前，雖然中國(guó)股市市值已居全球第二，大宗商品期貨交易規(guī)模居全球前列，但兩個(gè)市場(chǎng)在全球的定價(jià)引領(lǐng)能力并不強(qiáng)，與其他主要資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通程度也不夠高。一種普遍的看法是，我國(guó)資本市場(chǎng)“大”而不“強(qiáng)”。
按照黨的十九大部署，到本世紀(jì)中葉要把我國(guó)建成“社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)”。按照這一部署，資本市場(chǎng)作為現(xiàn)代金融的重要部分，應(yīng)當(dāng)也必須同步建成有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的、強(qiáng)大的市場(chǎng)。
習(xí)近平總書(shū)記在2017年7月舉行的全國(guó)金融工作會(huì)議上指出，
建設(shè)資本市場(chǎng)強(qiáng)國(guó)，應(yīng)當(dāng)以這個(gè)總要求為根本遵循。
建設(shè)強(qiáng)大的資本市場(chǎng)，必須對(duì)癥下藥、因病施策，必須先弄清楚我國(guó)資本市場(chǎng)的短板在哪里。
筆者認(rèn)為，一是市場(chǎng)化的體制機(jī)制仍有差距。股票發(fā)行定價(jià)、交易定價(jià)的市場(chǎng)化約束不足，債券托管、交易、發(fā)行的市場(chǎng)化程度不夠，金融期貨交易不夠發(fā)達(dá)。上市公司退市機(jī)制不夠硬。二是外部環(huán)境存在不利因素。國(guó)際治理體系中存在諸多不利于中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的因素，對(duì)中國(guó)壯大資本市場(chǎng)有制約作用。三是市場(chǎng)主體治理需進(jìn)一步加強(qiáng)。上市公司、證券公司、基金公司以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等，需要強(qiáng)化現(xiàn)代公司治理，提升專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。四是輿論機(jī)制不夠強(qiáng)。資本市場(chǎng)輿論能力也是競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)這方面建設(shè)。五是監(jiān)管體系與公眾期待仍有差距。監(jiān)管也是發(fā)展的組成部分，必須與市場(chǎng)發(fā)展階段、整個(gè)國(guó)家的發(fā)展階段相適應(yīng)。監(jiān)管常態(tài)化才是最佳狀態(tài)。
為解決以上市場(chǎng)建設(shè)的不足，提高我國(guó)資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，建議在以下幾個(gè)方面多做工作：
我國(guó)資本市場(chǎng)承載大型企業(yè)的能力仍然不足。要通過(guò)改革金融體制、完善稅收體制，使跨市場(chǎng)資本流動(dòng)機(jī)制更加健全，實(shí)施鼓勵(lì)長(zhǎng)線(xiàn)投資的稅收制度。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)理性參與資本市場(chǎng)。讓國(guó)有大型企業(yè)、民營(yíng)大型企業(yè)、戰(zhàn)略性新興企業(yè)進(jìn)入股市、債市，獲得融資支持和機(jī)制平臺(tái)支持。為跨國(guó)企業(yè)上市創(chuàng)造條件。
進(jìn)一步完善優(yōu)化并購(gòu)重組政策措施，引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)資源通過(guò)吸收合并進(jìn)入到上市公司。強(qiáng)化資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制，厚植并購(gòu)?fù)寥?。鼓?lì)優(yōu)質(zhì)上市公司做大做強(qiáng)。優(yōu)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，讓更多中國(guó)本土企業(yè)成長(zhǎng)為世界級(jí)公司。
要完善股票發(fā)行定價(jià)機(jī)制，完善二級(jí)市場(chǎng)交易定價(jià)機(jī)制，促使上市公司、專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)遵循價(jià)值規(guī)律定價(jià)。完善債券發(fā)行、交易、托管機(jī)制。壯大金融期貨市場(chǎng)。加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)第三方和主流媒體的監(jiān)督機(jī)制和監(jiān)督水平。提升全社會(huì)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)定價(jià)能力的認(rèn)知度。
在雙邊對(duì)等的前提下，建立和完善與相關(guān)國(guó)家市場(chǎng)的互聯(lián)互通機(jī)制。吸引跨國(guó)機(jī)構(gòu)和跨國(guó)企業(yè)參與中國(guó)市場(chǎng)，實(shí)行國(guó)民待遇。積極穩(wěn)妥推動(dòng)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，合理安排開(kāi)放順序。不要過(guò)度追求國(guó)際化份額的增長(zhǎng)，而要提升中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際美譽(yù)度、認(rèn)可度。
建議走“田忌賽馬”路線(xiàn)，堅(jiān)持差異化競(jìng)爭(zhēng)合作。與美歐市場(chǎng)合作，不必急于擴(kuò)大規(guī)模，而應(yīng)堅(jiān)持循序漸進(jìn)。可根據(jù)“一帶一路”建設(shè)的進(jìn)展，重點(diǎn)開(kāi)展與中等發(fā)達(dá)市場(chǎng)的合作，以此增強(qiáng)國(guó)際認(rèn)知度，擴(kuò)大國(guó)際影響力。
資本市場(chǎng)必須樹(shù)立良好社會(huì)形象，向全社會(huì)彰顯“公平樣板”效應(yīng)。上市公司、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、各類(lèi)投資者、專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)等所有市場(chǎng)參與者都要依法辦事，依法解決糾紛，依法獲取市場(chǎng)利益分配。做到贏得心安理得，賠得心服口服。要通過(guò)具體案例告訴人們，中國(guó)的資本市場(chǎng)不是“韭菜地”、不是“渾水塘”、不是“黑洞”。
必須“跳出資本市場(chǎng)抓資本市場(chǎng)”，把資本市場(chǎng)放置到依法治國(guó)、全民強(qiáng)國(guó)的重要位置，通過(guò)資本市場(chǎng)向全社會(huì)傳遞公平公正力量，強(qiáng)化其“公平樣本”的社會(huì)功能。資本市場(chǎng)的信譽(yù)度不斷提高，必將促進(jìn)國(guó)家信譽(yù)度不斷提高；反之亦然。
